息差下行背景下，銀行發(fā)力中間業(yè)務(wù)等多元化發(fā)展戰(zhàn)略緊迫性增加，代銷規(guī)范也受到更多關(guān)注。日前，國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》（下稱《辦法》），從多維度對銀行代銷業(yè)務(wù)規(guī)范進行了細(xì)化。

相比現(xiàn)行規(guī)范要求，新規(guī)結(jié)合最新行業(yè)背景對銀行提出多項增量要求，涉及代銷產(chǎn)品投向私募產(chǎn)品的準(zhǔn)入條件、對老年人銷售代銷產(chǎn)品規(guī)范、對于不同類型產(chǎn)品在準(zhǔn)入和存續(xù)期內(nèi)的責(zé)任義務(wù)等。

受訪人士認(rèn)為，《辦法》作為銀行代銷業(yè)務(wù)首個全面且明確的規(guī)定文件，一方面有助于推動相關(guān)業(yè)務(wù)健康可持續(xù)發(fā)展，另一方面也將更好地保護消費者權(quán)益。

代銷產(chǎn)品投向私募將有嚴(yán)格準(zhǔn)入紅線

這是時隔9年，資管產(chǎn)品迎來銀行代銷行為的進一步規(guī)范。其間，業(yè)內(nèi)經(jīng)歷了資管新規(guī)頒布、商業(yè)銀行理財公司管理機制變化等。相比原銀監(jiān)會2016年發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)的通知》（下稱《通知》），新規(guī)明顯更為全面詳細(xì)。

《辦法》共八章54條，內(nèi)容涵蓋銀行開展代銷業(yè)務(wù)基本原則、內(nèi)部管理制度、合作機構(gòu)管理、產(chǎn)品準(zhǔn)入管理、銷售管理、產(chǎn)品存續(xù)期管理、監(jiān)督管理等，從售前、售中、售后等全流程對代銷業(yè)務(wù)進行詳細(xì)規(guī)定，提出具體要求。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼對第一財經(jīng)表示，《辦法》第一次對代理銷售業(yè)務(wù)管理進行全面、明確的規(guī)定，有助于進一步規(guī)范代理銷售業(yè)務(wù)，推動代理銷售業(yè)務(wù)健康發(fā)展，更好地滿足金融消費者需求，更好地保護消費者合法權(quán)益。

關(guān)于新規(guī)出臺背景，金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人在答記者問時表示，近年來，商業(yè)銀行代銷業(yè)務(wù)快速發(fā)展，代銷產(chǎn)品數(shù)量和類型日益豐富，客戶覆蓋面日益廣泛。在相關(guān)監(jiān)管制度不斷壓實金融產(chǎn)品發(fā)行人、管理人責(zé)任的基礎(chǔ)上，有必要進一步明確商業(yè)銀行作為代銷機構(gòu)的義務(wù)。

在代銷產(chǎn)品準(zhǔn)入管理方面，相比現(xiàn)行規(guī)定，《辦法》用明顯更長的篇幅細(xì)化了銀行對代銷產(chǎn)品的準(zhǔn)入制管理。其中，針對銀行代銷資管產(chǎn)品投資非標(biāo)資產(chǎn)的管理機構(gòu)或投資顧問資質(zhì)，新規(guī)首次明確提出準(zhǔn)入條件。

《辦法》第二十八條明確，商業(yè)銀行在對資產(chǎn)管理產(chǎn)品進行準(zhǔn)入審查時，如該產(chǎn)品投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、未上市企業(yè)股權(quán)、私募投資基金，或者聘請私募基金管理人擔(dān)任投資顧問，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)由代銷業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險管理、法律合規(guī)、金融消費者保護等部門進行綜合評估，并獲得該行高級管理層批準(zhǔn)。

其中，對于投向私募投資基金，或者聘請私募基金管理人擔(dān)任投資顧問的代銷產(chǎn)品，商業(yè)銀行產(chǎn)品準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)包括但不限于：其私募基金管理人管理的私募股權(quán)投資基金規(guī)模合計不低于5億元、管理的私募證券投資基金規(guī)模合計不低于3億元，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記不少于三年，近三年內(nèi)未受到行政處罰和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會紀(jì)律處分，符合法律、行政法規(guī)和國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)關(guān)于私募基金管理人的其他要求。政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金可不受登記年限的限制。

對此，董希淼表示，《辦法》并非不允許商業(yè)銀行代銷產(chǎn)品投向私募基金或者聘請私募基金管理人做投資顧問，而是對相關(guān)私募基金管理人明確了底線要求。這一方面有助于嚴(yán)格規(guī)范商業(yè)銀行代銷行為，另一方面也有助于推動私募基金管理人更加有序健康發(fā)展。

“對商業(yè)銀行代銷涉私募基金的產(chǎn)品，《辦法》規(guī)定與現(xiàn)行規(guī)定保持一致，并沒有進一步收緊。私募基金管理人并非持牌金融機構(gòu)，其發(fā)行的產(chǎn)品不能由銀行進行代銷；同時，假借信托公司等通道發(fā)行的私募基金產(chǎn)品，也不能由銀行代銷�！彼麖娬{(diào)說。

《辦法》自2025年10月1日起施行。對于不符合上述關(guān)于私募產(chǎn)品投向規(guī)定的存量代銷產(chǎn)品，文件稱“應(yīng)當(dāng)平穩(wěn)過渡，逐步完成存量化解”。

向老年人銷售代銷產(chǎn)品有了針對性要求

銀行代銷業(yè)務(wù)的“售中”環(huán)節(jié)仍是監(jiān)管關(guān)注的重點。

“在信貸投放承壓、息差不斷縮窄的當(dāng)下，開展代理銷售業(yè)務(wù)有助于商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，形成對利息收入的有力支撐。因此，近年來商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)發(fā)展較快，代銷產(chǎn)品種類不斷增多，規(guī)模逐步擴大。但部分商業(yè)銀行在代銷業(yè)務(wù)中出現(xiàn)了誤導(dǎo)銷售、私自銷售、未經(jīng)授權(quán)代銷以及合作機構(gòu)管理不力等問題�！倍�希淼表示。

盡管“不得將代銷產(chǎn)品與存款及自身發(fā)行的產(chǎn)品混淆銷售”的要求一直存在，但近年來，在銀行對不同業(yè)務(wù)績效考核存在差異等多重背景下，存款變保險、存款被銀行員工挪用“不翼而飛”等代銷亂象仍頻繁出現(xiàn)。

據(jù)第一財經(jīng)此前了解，此類現(xiàn)象在金融知識相對匱乏的偏遠(yuǎn)地區(qū)群體、老年群體等消費者身上發(fā)生概率更高。有華東地區(qū)居民對記者表示，家中老人曾因此多次折返銀行營業(yè)網(wǎng)點才將柜員擅自買入保險產(chǎn)品的資金撤出，重新拿回存單。

在繼續(xù)強調(diào)商業(yè)銀行在銷售文件提供、風(fēng)險提示等方面責(zé)任的同時，《辦法》明確，對于65周歲以上的老年人、限制民事行為能力人等特殊客群，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)制定更為審慎的銷售流程，加強宣傳推介和銷售行為管理，強化風(fēng)險提示。

相比《通知》，新規(guī)對商業(yè)銀行代銷產(chǎn)品銷售管理也提出了更為全面的禁止清單，禁止行為由7類增加至11類。其中，新規(guī)繼續(xù)強調(diào)，商業(yè)銀行及其工作人員不得將代銷產(chǎn)品以自營產(chǎn)品的名義進行銷售，或者采取虛假、夸大、片面等宣傳方式誤導(dǎo)客戶購買產(chǎn)品；不得違規(guī)代替客戶簽署代銷業(yè)務(wù)相關(guān)文件，或者代替客戶進行代銷產(chǎn)品購買等操作、代替客戶持有或者安排他人代替客戶持有代銷產(chǎn)品。

在現(xiàn)行要求基礎(chǔ)上，新規(guī)明確，商業(yè)銀行及其工作人員不得誘導(dǎo)客戶購買與其風(fēng)險承受能力不匹配的產(chǎn)品；不得為謀取不當(dāng)利益，誘導(dǎo)客戶進行頻繁購買、贖回、退保或者其他同類操作。

同時，代銷行及工作人員不得通過公共傳播媒介，該行營業(yè)網(wǎng)點、官方網(wǎng)站、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序（APP）或者其他方式向不特定對象宣傳推介和銷售私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品；拆分私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品份額或者受（收）益權(quán)，突破私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品非公開發(fā)行人數(shù)限制，以多人集合等方式變相降低投資門檻。此外，非該行人員不得在營業(yè)網(wǎng)點從事產(chǎn)品宣傳推介、銷售等活動。

除了繼續(xù)強調(diào)員工考核不可“唯績效論”，《辦法》還要求，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強對員工行為的監(jiān)督和排查，建立員工異常行為舉報、查處機制，及時發(fā)現(xiàn)和處置違法違規(guī)行為。

產(chǎn)品存續(xù)期銀行應(yīng)該怎么做

打破剛兌背景下，面對代銷渠道買入的資管產(chǎn)品投資損失，投資者與產(chǎn)品代銷機構(gòu)、管理機構(gòu)之間的糾紛案例屢見不鮮，如何界定各方風(fēng)險責(zé)任是關(guān)鍵。

在合作機構(gòu)管理方面，《辦法》對準(zhǔn)入審批標(biāo)準(zhǔn)進行了全面細(xì)化，同時繼續(xù)強調(diào)，商業(yè)銀行與合作機構(gòu)簽訂的代銷協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定雙方的權(quán)利和義務(wù)。產(chǎn)品銷售過程中，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)以顯著方式提示客戶關(guān)注代銷業(yè)務(wù)規(guī)則和收費標(biāo)準(zhǔn)，代銷產(chǎn)品的發(fā)行機構(gòu)、產(chǎn)品屬性、主要風(fēng)險和風(fēng)險評級情況，以及商業(yè)銀行與合作機構(gòu)各自的責(zé)任和義務(wù)等信息。

當(dāng)代銷產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)出現(xiàn)可能對客戶權(quán)益或者投資收益有重大影響的風(fēng)險事件等情形時，新規(guī)繼續(xù)強調(diào)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)督促合作機構(gòu)按照監(jiān)管要求及時向客戶進行披露。此外，新規(guī)還圍繞不同產(chǎn)品分門別類對代銷行提出了更為具體的要求。

比如，對于公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)督促合作機構(gòu)在官方網(wǎng)站或者通過便于客戶獲取的方式披露產(chǎn)品評級結(jié)果、產(chǎn)品凈值或者投資收益情況，并定期披露其他重要信息。開放式產(chǎn)品按照開放頻率披露，封閉式產(chǎn)品和處于封閉期的定期開放式產(chǎn)品至少每周披露一次。

對于私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)督促合作機構(gòu)按照監(jiān)管規(guī)定和合同約定，及時披露必要信息，至少每季度向客戶披露產(chǎn)品凈值和其他重要信息。

對于保險產(chǎn)品，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)督促合作機構(gòu)定期對分紅型保險產(chǎn)品分紅水平、萬能型保險產(chǎn)品結(jié)算利率、投資連結(jié)型保險產(chǎn)品投資賬戶單位價格等信息進行披露。

對于發(fā)生投訴、突發(fā)事件及其他重大風(fēng)險事件等情況，新規(guī)維持了商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)會同合作機構(gòu)建立代銷業(yè)務(wù)客戶投訴和應(yīng)急處理機制的要求。不過，相比現(xiàn)行規(guī)定，《辦法》進一步明確：“僅涉及商業(yè)銀行自身責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)直接處理；涉及合作機構(gòu)責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)協(xié)助客戶聯(lián)系合作機構(gòu)，并督促合作機構(gòu)依法妥善處理�！�

“遇到合作機構(gòu)裝聾作啞甚至失聯(lián)怎么辦？商業(yè)銀行不能無動于衷�！惫谲孀稍儎�(chuàng)始人周毅欽在最新文章中指出，對商業(yè)銀行來說，如果作為代銷機構(gòu)遇到合作私募機構(gòu)失聯(lián)等情況，不能無動于衷。

“商業(yè)銀行代銷業(yè)務(wù)涉及千家萬戶，與百姓民生息息相關(guān)�！倍�希淼認(rèn)為，不斷規(guī)范代銷業(yè)務(wù)，將更好地發(fā)揮代銷業(yè)務(wù)在服務(wù)居民投資理財、提高財產(chǎn)性收入等方面的作用，新規(guī)也將有助于進一步促消費、擴內(nèi)需。