本報(bào)記者 方凌晨

3月27日，摩根基金管理（中國(guó)）有限公司和國(guó)融基金管理有限公司分別發(fā)布了旗下債券基金提前結(jié)束募集公告。

近日，多家公募機(jī)構(gòu)密集發(fā)布旗下債券基金提前結(jié)募公告。受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債市經(jīng)歷大幅調(diào)整后，債券配置價(jià)值凸顯，投資者對(duì)債券基金的投資需求增加以及基金管理人積極把握建倉(cāng)時(shí)機(jī)，或是債券基金提前結(jié)募的重要原因。在權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)之際，債券基金作為投資組合中的“穩(wěn)定器”，其配置價(jià)值仍不可忽視。

16只債基提前結(jié)募

3月份以來(lái)，截至3月27日，已有14家公募機(jī)構(gòu)發(fā)布共計(jì)16只債券基金的提前結(jié)募公告，上個(gè)月同期僅有8只債券基金提前結(jié)募。

在月內(nèi)提前結(jié)募的債券基金中，有多只基金在一周之內(nèi)完成募集，甚至還出現(xiàn)了“日光基”。具體來(lái)看，合煦智遠(yuǎn)欣悅利率債債券基金在3月24日開(kāi)始募集當(dāng)天就完成了募集任務(wù)；摩根60天持有期債券基金募集期僅為3天；施羅德添源純債債券基金募集期僅為5天，結(jié)募時(shí)間提前了近3個(gè)月；金鷹中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金、中歐穩(wěn)添90天滾動(dòng)持有債券基金均在3月3日開(kāi)始募集，結(jié)束募集日均提前至3月7日。

債券基金為何密集提前結(jié)募？恒生前�；�金管理有限公司固收部總監(jiān)李維康對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“本輪債市調(diào)整是2022年底以來(lái)最大的一輪調(diào)整，調(diào)整過(guò)后部分債券資產(chǎn)的配置價(jià)值顯現(xiàn)，也出現(xiàn)較多的交易機(jī)會(huì)，較好的配置時(shí)點(diǎn)可能是促使基金提前結(jié)募的原因之一�！�

在中信證券股份有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，近期債市雖有波動(dòng)，但在降低實(shí)體融資成本的訴求下，全年債市行情仍被看好，尤其是債市調(diào)整后性價(jià)比又開(kāi)始凸顯，投資者對(duì)固收產(chǎn)品配置需求增加，尤其是銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者占比更高。這些機(jī)構(gòu)資金的涌入，使得債券基金提前達(dá)到募集規(guī)模上限，從而促使基金管理人提前結(jié)募。此外，基金管理人基于對(duì)市場(chǎng)利率變化、流動(dòng)性環(huán)境的考量，可能認(rèn)為當(dāng)前是較好的建倉(cāng)債券時(shí)機(jī)，提前結(jié)募可以更快地將資金投入市場(chǎng)，把握投資機(jī)會(huì)。

債基配置價(jià)值幾何

整體來(lái)看，今年以來(lái)，債券基金成立節(jié)奏明顯弱于股票基金。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，年內(nèi)新成立股票基金達(dá)159只，相較于2024年同期新成立股票基金94只，數(shù)量同比增長(zhǎng)近70%；年內(nèi)新成立債券基金共有52只，相較于2024年同期新成立90只債券基金，數(shù)量同比減少了約42%。

立足當(dāng)下，如何看待債券基金的投資價(jià)值？李維康表示：“權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)并不直接影響債券基金的投資價(jià)值�？傮w而言，債券的投資價(jià)值主要取決于其自身的位置、利差和相對(duì)收益水平，債券具有穩(wěn)健的票息和相對(duì)較低的波動(dòng)性，作為資產(chǎn)配置中的‘壓艙石’，債券依然是投資者投資時(shí)不可或缺的長(zhǎng)期資產(chǎn)之一。”

在明明看來(lái)，債券基金可作為投資組合中的“穩(wěn)定器”，提供分散投資風(fēng)險(xiǎn)的效果。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)股票市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，債券基金的表現(xiàn)可能相對(duì)穩(wěn)定，有助于平衡整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

“投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資目標(biāo)和市場(chǎng)預(yù)期來(lái)選擇合適的投資產(chǎn)品。在權(quán)益類資產(chǎn)表現(xiàn)較好時(shí)，可適當(dāng)增加權(quán)益類基金的配置比例，但也不宜完全忽略債券基金的作用。通過(guò)合理配置債券基金，可以在不同市場(chǎng)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值�！泵髅鞅硎尽�

談及未來(lái)債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，李維康表示：“預(yù)計(jì)債券市場(chǎng)今年大部分時(shí)間可能會(huì)處于震蕩區(qū)間。經(jīng)過(guò)本輪調(diào)整后，當(dāng)前信用利差處在合理水平，無(wú)論是短久期債券或是長(zhǎng)久期債券，抑或是利率債、信用債等都有修復(fù)機(jī)會(huì)�！�

明明認(rèn)為，在當(dāng)前情況下，利率債仍具有一定的投資機(jī)會(huì)，尤其是在經(jīng)過(guò)大幅調(diào)整后，“安全墊”已經(jīng)較為充分；同時(shí)，中高等級(jí)信用債在適度寬松的貨幣政策支持下，預(yù)計(jì)仍將具備良好的投資價(jià)值，且隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，企業(yè)的信用狀況有望進(jìn)一步改善，這也為信用債的穩(wěn)定表現(xiàn)提供了基礎(chǔ)。