彭揚(yáng) 昝秀麗

中國人民銀行副行長宣昌能3月27日在博鰲亞洲論壇2025年年會(huì)“在不穩(wěn)定世界中尋找貨幣與金融穩(wěn)定”分論壇上表示，中國實(shí)施適度寬松貨幣政策的立場(chǎng)是明確的，貨幣政策有足夠空間，將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。同時(shí)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，加強(qiáng)利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，持續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降，加大貨幣財(cái)政政策的協(xié)同配合，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回升向好。

不斷完善貨幣政策框架

宣昌能說，在不確定性加大的背景下，中國人民銀行從政策立場(chǎng)、調(diào)控方式、政策工具和溝通機(jī)制四個(gè)方面不斷完善貨幣政策框架。

首先，明確適度寬松的貨幣政策。宣昌能表示，中國貨幣政策的狀態(tài)是支持性的�？偭可�，比較寬松，廣義貨幣（M2）和社會(huì)融資規(guī)模增速均高于名義GDP的增速，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度很大；價(jià)格上，企業(yè)融資成本近年來明顯下降，處于歷史低位，今年明確提出適度寬松的貨幣政策取向也體現(xiàn)了政策連續(xù)性。

其次，淡化數(shù)量目標(biāo)，向價(jià)格型調(diào)控轉(zhuǎn)型。宣昌能表示，人民銀行明確了公開市場(chǎng)7天期逆回購操作利率的政策利率地位，淡化中期借貸便利利率的政策色彩。近期，中期借貸便利操作由單一價(jià)位中標(biāo)調(diào)整為多重價(jià)位中標(biāo)，其利率已不再具有政策利率屬性。

再者，發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。宣昌能表示，運(yùn)用各種結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)銀行加力支持普惠小微、綠色金融、科技金融、養(yǎng)老金融等領(lǐng)域。去年還創(chuàng)設(shè)了兩項(xiàng)工具支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。今年將重點(diǎn)實(shí)施兩項(xiàng)舉措：一是推出債券市場(chǎng)“科技板”，引導(dǎo)低成本資金直達(dá)科技領(lǐng)域；二是擴(kuò)大科技創(chuàng)新再貸款規(guī)模和支持范圍，降低利率，簡化審批流程，強(qiáng)化社會(huì)資本對(duì)科技創(chuàng)新的投入。

此外，在溝通機(jī)制方面，加強(qiáng)政策溝通的力度。宣昌能說，宏觀環(huán)境尤其是外部環(huán)境的不確定性，要求加強(qiáng)政策的溝通協(xié)調(diào)。人民銀行也需要加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，以確定的政策取向，應(yīng)對(duì)不確定性的環(huán)境，有效穩(wěn)定預(yù)期。

外資增持人民幣資產(chǎn)明顯增多

“2月以來，外資增持人民幣資產(chǎn)在明顯增多�！眹�家外匯管理局副局長李斌在同一分論壇上表示，2月外資凈增持境內(nèi)股票和債券127億美元，3月以來延續(xù)了這一態(tài)勢(shì)。同時(shí)，中國堅(jiān)持?jǐn)U大對(duì)外開放，深化區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作，2020年以來東盟已成為中國最大的貿(mào)易伙伴和重要的對(duì)外直接投資目的地。

在推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展和高水平開放過程中，外匯管理改革發(fā)揮著重要作用。李斌表示，近年來，國家外匯管理局著力健全“更加便利、更加開放、更加安全”的外匯管理體制機(jī)制，持續(xù)推進(jìn)跨境貿(mào)易和投資自由化便利化，營造“越誠信越便利”的用匯環(huán)境。

李斌表示，在擴(kuò)大開放、提升便利化的同時(shí)，始終堅(jiān)持防范風(fēng)險(xiǎn)，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全。近年來，國家外匯管理局構(gòu)建更加完備有效的外匯監(jiān)管體系，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)活動(dòng)。完善企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，減免中小微企業(yè)外匯衍生品交易的手續(xù)費(fèi)，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣的跨境使用，降低貨幣錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。目前，企業(yè)外匯套期保值的比率在27%左右，促進(jìn)跨境貿(mào)易投資便利化，人民幣在貨物貿(mào)易項(xiàng)下的跨境收付比例已接近30%，這些都處在歷史高位，企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力顯著增強(qiáng)。

“國家外匯管理局將繼續(xù)推動(dòng)外匯領(lǐng)域深層次改革和高水平開放，深入推進(jìn)區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作，完善外匯市場(chǎng)‘宏觀審慎+微觀監(jiān)管’兩位一體的管理框架。切實(shí)防范化解外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國際收支平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定�！崩畋笳f。